特锐德：千亿充电桩市场龙头企业

企业简介

青岛特锐德电气股份有限公司简称特锐德，2004年创立，2009年上市，并为创业板第一股，股票代码：300001。特锐德拥有子公司超过100家、资产128亿、全球10大研发中心、6大生产基地，主要从事电力装备制造、汽车充电生态网、新能源微网三大领域。



特锐德是中国电力产品技术标准参与者和制定者。高铁远动箱变、110kV模块化智能变电站、35/110kV车载变、220kV箱式升压站等多款产品被鉴定为“产品国际首创、技术水平世界领先”；首创多站合一的预装式智慧能源站，将变电、配电、充电、放电、储能、光伏、数据中心、5G一体化深度融合，成为交直流混网的创新综合能源系统。

一、主营业务和行业地位

主营新能源车充电业务，充电桩运营龙头企业。

拥有全球最大最先进的充电桩平台，在建及上线运营充电桩数量行业第一，子公司特来电充电桩保有量和充电量都稳居全国第一。市占率超过40%。

公司自主研发并搭建完成世界最大电动汽车充电云平台，为滴滴提供充电生态服务，为奥迪、宝马、蔚来、小鹏等主机厂提供定制化的充电服务。目前行业主流功率等级的直流充电桩特锐德均有生产和出货。

根据中汽协相关数据，1-11月，我国新能源汽车产销分别完成625.3万辆和606.7万辆，同比均增长1倍；根据中国充电联盟相关数据，今年1至11月，充电基础设施增量为233.2万台，其中公共充电桩增量同比上涨105.4%，私人充电桩增量同比上升316.5%。

整个市场处在爆发式增长阶段。

充电桩已经被列入“新基建”的七大领域之一，相关产业会继续快速发展。而作为行业龙头的特锐德也在加大充电网生态建设，尤其是充电领域业务的战略布局。

特锐德还与华为签署了《全面合作协议》，充分发挥各自在网络通信和充电领域的技术优势，推动桩联网建设和智能充电业务发展，升级新能源车的服务生态圈，共享资源，共同开创智能充电产业的未来。

二、财务状况

虽然公司行业地位优势明显，但是公司营收状况却不令人满意。

特锐德2022年第三季度实现营业收入23.85亿元，同比增长6.46%；

归属于上市公司股东的净利润6300.09万元，同比增长15.19%；

从该公司近6年的成绩单来看，尽管营业总收入总体呈现稳步递增的态势，从2016年至今增长了54%，但净利润却增长乏力，出现比较明显的增收不增利的状态。

公司所处行业特点有关，主营业务合同的执行周期及结算周期一般都比较长，导致公司应收账款金额较大，资金周转速度与运营效率降低。随着公司销售规模的不断扩大，应收账款余额也会不断增加。

从公司的利润表可以看出，2021年公司全年利息费用逾2.26亿元，超过当年净利润1.87亿元，资金成本侵蚀了大量利润。

此外，截至2021年12月31日，特锐德应收账款原值60.38亿元，坏账准备金额高达7.04亿元，信用减值1.53亿元。

这些都是造成增收不增利的主要原因。

目前，特锐德已经启动分拆子公司特来电上市科创板并保持控股权，未来将在很大程度上解决特锐德的融资问题，从而有助于提升公司整体盈利水平。

三、二级市场股价估值

公司股价从去年最高点41.48元跌至现在16.40元，区间跌幅达到43%。股价已经处于底部区域。

同时跌破了最近一次(2021-04-27)的定向增发价23.18元，折价率为29.2%。

虽然公司财务状况一般，但是结合公司行业地位和未来发展趋势，公司股价仍处于超跌区间。

子公司特来电去年已经引进几个战略投资，估值已经136亿了，而特锐德现在的估值也才170亿。所以还有较大的市场空间。

相关信息仅供参考，不作为投资建议！

信息来源：股典信息库
2022-12-17