特锐德，从特变蛰伏新能源充电九年

特锐德，从特变蛰伏新能源充电九年

从电力设备起家，然后在新能源汽车发展新机遇下开启充电生态网的二次创业，特锐德凭借着敏锐的市场洞察力和科技创新实力，成功打造了第二增长曲线。



从2023年业绩表现来看，经过9年的建设运营，特锐德（300001.SZ）旗下全资子公司特来电新能源股份有限公司（以下简称“特来电”）充电网规模大幅增长，收入及盈利能力快速提升，报告期内实现扭亏为盈，这预示着其正式进入高质量可持续发展新阶段。

从2014年迈入新能源汽车充电领域以来，特锐德不仅积极完善新能源汽车充电配套设施的建设，还围绕充电领域核心技术搭建了大数据、云平台、充电安全、智能调度等生态网络，对促进新能源汽车发展具有重要的意义。从国内最大的户外箱式电力产品系统集成商和箱变研发生产企业之一，到成为中国最大的电动汽车充电网络运营商，特锐德未来有望借力充电业务，实现业绩迎来新增长。

多元业务打造盈利新生态

成立于2004年的特锐德，最初以220kV及以下变电配电设备的研发设计、制造销售为主业，产品涵盖箱式变电站、箱式开关站等，2009年10月公司成功上市，并成长为中国箱式电力设备领军企业。2011年，特锐德提出“二次创业”管理理念，寻求多元化的业务发展模式。2014年，公司成立特来电，着力打造充电生态网。

依托着在户外箱式电力设备领域的技术积累和创新延伸，经过将近10年的探索与发展，特锐德成功开辟出了一片新能源汽车充电服务的新蓝海，并成为了我国充电运营商龙头。目前，特锐德的主业可分为“智能制造+系统集成”和电动汽车充电网两大板块。

其中，“智能制造+系统集成”为公司传统主业。在传统业务上，特锐德拥有世界首创的220kV及以下模块化智能预制舱式变电站的完整技术体系和知识产权，公司自主研发的城市轨道交通智能箱式变电站和一体化光伏箱变等产品也开辟了行业创新的先河。值得一提的是，特锐德是国内唯一能够同时设计生产高寒（-45℃）、高热（45℃）、高海拔（5000m）箱变产品的企业。在“智能制造+系统集成”业务上的领先技术与研发能力，让特锐德在业绩上保持着稳健的增长。与此同时，电动汽车充电网业务也快速发展。2023年，公司箱式设备和系统集成业务分别实现业务收入30.77亿元、33.97亿元，二者合计占营业收入比例为44.33%，其中箱式设备同比增长69.27%，保持着传统业务的稳定增长态势。电动汽车充电网业务则实现业务收入60.41亿元，同比增长32.21%。

2023年报告期内，特锐德的两大业务板块“智能制造+集成服务”以及电动汽车充电网的盈利能力均实现较好提升。其中，电动汽车充电网板块的经营主体特来电已实现扭亏为盈。根据充电联盟统计，在公共充电领域，截至2023年12月底，公司运营公共充电终端52.3万台，其中直流充电终端31.3万台，市场份额约为26%，排名全国第一；2023年全年公司充电量约93亿度，同比增长约59%，市场份额约为26%，排名全国第一。

从近几年业绩来看，2019-2023年特锐德实现营业收入分别为67.41亿元、74.64亿元、94.41亿元、116.30亿元、146.02亿元，同比增长率分别为14.75%、10.73%、26.48%、23.18%、25.56%，基本维持稳定的增长趋势，且盈利能力良好，虽然2020年和2021年归母净利润有所下滑，但是2022年和2023年后又恢复高速增长态势，同比增长45.43%、80.44%。

从电力设备起家，到在新能源汽车发展新机遇下开启了充电生态网的二次创业，并成功助力公司打造全新业绩增长点，特锐德对市场的敏锐度和研发创新能力，不仅使其成为了箱式电力设备领军企业，更成为了国内充电桩龙头，为新能源汽车的发展赋能。

电动汽车充电生态网渐入佳境

在新能源汽车快速发展之下，充电配套设施却存在明显滞后性。数据显示，2018年底，新能源汽车车桩比在3.2:1左右，到了2022年，车桩比仍然高达2.5:1。根据中汽协及公安部数据，2023年全国新能源汽车保有量达2041万辆，销量达949.5万辆。充电桩方面，根据中国充电联盟统计，2023年，全国公共充电基础设施增加92.9万台，累计数量达到272.6 万台，同比增加42.7%。根据公开数据测算，截至2023年底，我国存量车桩比为2.4:1，存量车公共桩比约为7.5:1。

与此同时，欧美作为新能源汽车的主要市场，充电桩的建设也十分滞后。根据IEA数据，2022年欧洲整体新能源汽车与公共充电桩比例约为16:1，公共直流快充保有量车桩比高达119:1。同期内美国公共充电桩数量约为12.8万个，对应车桩比约23:1，公共直流快充保有量车桩比高达106:1，欧美市场充电桩配套建设明显不足。由此可以看出，不管是中国还是欧美市场，充电桩市场存在着巨大的缺口，充电难的问题普遍存在。

2014年，特锐德率先进军新能源汽车充电领域，积极改善充电难问题。在新能源汽车充电领域，特锐德十分重视研发问题。如图表1所示，2018年-2023年，公司研发费用不断增长，尤其是在2019年和2020年，公司加大了研发的投入，研发费用同比增长37.30%、23.11%。



为了将充电业务做大做强，近几年来特锐德积极引进和培养了来自各技术领域的顶尖人才。2018年-2023年，公司的研发人员数量不断上升，2023年人数高达1160人。同时，公司围绕充电领域核心技术搭建了系统集成、电力电子、智能调控、云平台、大数据、安全防护、自动充电、智能运维、微电网、储能技术等十大研发中心。截止2023年，特锐德已经在充电网技术领域建立了强大的创新研发能力，拥有超过1300项知识产权。由于较早快速布局抢占行业发展先机，公司目前已形成明显的规模优势与场地壁垒。

据中国充电联盟数据，截至2024年2月，我国公共充电桩为282.6万台，同比增长51.2%。同期内，特来电以54.4万台充电桩位列第一。从当前的格局来看，特锐德已经占据了先发优势，在数量规模和场地布局上，已经形成了优势壁垒。而充电桩利用率是评判充电运营商盈利能力的关键指标，特锐德在这方面同样表现优异。数据显示，2022年，特来电充电桩的利用率达到了6.96%，远高于行业平均水平5.47%，并且优于同行业竞争对手星星充电（4.12%）和云快充（4.72%）。

目前，我国充电桩行业已经历一轮行业洗牌。从解决充电供需矛盾，到安全充电、再到推动高压快充技术出海，我国充电桩行业已经步入有序发展期。特锐德作为行业的龙头企业，它不仅解决了充电难问题，还从各个方面加速推动新能源汽车充电业务的发展。

具体来看，2016年，特来电发布大数据云平台；2017年，公司发布汽车充电网与新能源微网双向充电系统；2018年，特来电召开特来电首届合伙人大会，开创共享共建新模式，并成为国内首家突破10亿度的运营商；2019年，公司充电订单突破1亿笔，再次刷新行业纪录；2020年特来电引入鼎晖投资、国调基金、国新资本等战略投资者，并计划分拆特来电至上交所上市；2021年，特来电成为国内首家跨越100亿充电电量的运营商；2022年，公司发布虚拟电厂平台。经过多年的发展，特锐德已经从大数据、云平台、充电安全、智能调度等方面，助力新能源汽车生态充电网建设。



值得关注的是，特来电以“充电网、微电网、储能网”为载体构建的虚拟电厂平台（图表2），对行业发展意义重大。虚拟电厂平台通过聚合电动汽车有序充电、光伏微网、移动储能、梯次储能等资源，能够实现调频调峰、需求侧响应、聚合售电、绿电消纳和碳交易等功能。2022年特来电虚拟电厂平台已完成与国内16家电网调度中心的对接，通过参与需求响应实现约6元/度的补贴收益，调峰充电场站1885座，参与调峰总容量达1045.35MW，实现了能源增值业务。

特来电成立初期，用公司董事长于德翔的话来讲，是“亏得让人心惊胆战”。从亏损到盈利，从技术的探索到成熟，近10年的深耕，特锐德已经完成了充电业务的涅槃。如今，特锐德在新能源汽车充电业务上，已经处于领先地位。随着时间的发展，特锐德将继续引领中国充电业务的建设，为新能源汽车的发展助一臂之力。此外，欧美充电桩建设整体落后，市场缺口持续扩大。特锐德未来有望凭借高性价比的产品，打开欧美市场，实现充电桩业务的快速发展和出海。

来源：搜狐号 经理人杂志 文 | 何雯雯
2024-07-12